Objectifs pédagogiques
Maîtriser les fondamentaux juridiques, fiscaux et financiers spécifiques aux opérations de capital-investissement.
Public visé
Chargés d'affaires, analystes financiers, directeurs de participations...
Les + pédagogiques
Les exposés des intervenants seront complétés de cas pratiques de synthèse représentatifs du capital-investissement.
Programme
JOURNÉE 1
INTRODUCTION : LES FONDAMENTAUX DU CAPITAL-INVESTISSEMENT ET DE L'ENTREPRENEURIAT REVISITÉS
- Le capital-investissement, une classe d'actifs à part entière
- - Historique
- - Panorama des chiffres clés dans le monde et en France
- - Les indicateurs clés, TRI, multiple
- - Les différentes stratégies : primaire, secondaire...
- Les acteurs
- - LP, GP, dirigeants, M&A, conseils, banques...
- - Rôles et alignement d'intérêts
- Exemples et études de cas
Intervenant : Julien GODARD, Partner, Inter Invest Capital
DUE-DILIGENCE FINANCIERE
- La Transaction et son environnement
- Les objectifs de la Due Diligence et le SPA
- Adjusted EBITDA et Adjusted net debt : ajustements comptables, normatifs et pro forma
- Autres sujets autour de la transaction
- Etude de cas
Intervenants : Mohamed MACAIGNE & Guilhem MAGUIN, Associés, KPMG
JOURNÉE 2
TECHNIQUES JURIDIQUES APPLIQUÉES AU CAPITAL-INVESTISSEMENT
- Proposition d'investissement (Term Sheet)
- Cadre juridique de la négociation
- Éléments de la proposition d'investissement
- Audit juridique et garantie de passif
- Choix de la forme : SA ou SAS
- Choix des valeurs mobilières
- Les actions de préférence (Preferred Shares) : droits financiers, droits politiques, droits au sein d'un groupe, aménagement du droit de vote, droits spécifiques en cas de fusion
- Pacte ou convention d'actionnaires : principes et modalités
- Intéressement des dirigeants
- Les investisseurs partenaires du management
- Réalisation de l'investissement (Closing)
- Exemples de jurisprudence
Intervenant : Roy ARAKELIAN, Avocat Associé, PDGB
TECHNIQUES FINANCIÈRES APPLIQUÉES AU CAPITAL-INVESTISSEMENT
- Valorisation des entreprises : définitions & fonctions
- La base théorique : le DCF
- Les sociétés matures : la méthode des multiples
- Les start-ups : y'a-t-il une méthode ?
- Comment modifier une valorisation dans le temps ?
Intervenant : Pauline ROUX, Partner, Elaïa Partners
JOURNÉE 3
DÉTECTION DE LA SOUS-PERFORMANCE DES SOCIÉTÉS EN PORTEFEUILLE ET GESTION DE LA CRISE
- Définition et contexte :
- - définition de la sous-performance et bref rappel historique
- - contexte général associé à une situation de sous-performance
- Indicateurs & détection de la sous-performance
- - indicateurs généraux
- - indicateurs sectoriels
- - indicateurs d'activité
- - indicateurs financiers
- - indicateurs juridiques et fiscaux
- - indicateurs opérationnels
- - indicateurs sociaux
- Traitement des difficultés :
- - présentation du cadre
- - leviers disponibles
- - techniques de restructuration
- - rôle du conseil financier indépendant dans ce contexte juridique
- - principaux acteurs de la prévention et définitions
- - les fondamentaux juridiques liés au droit des sociétés en difficulté
- Procédures à disposition des entreprises en difficultés
- Procédures amiables : mandat ad hoc et conciliation
- Procédures collectives : sauvegarde, redressement et liquidation judiciaires
Intervenant : Sari MAALOUF, Associé, Eight Advisory
CAS PRATIQUE CAPITAL-INNOVATION
Une demi-journée est consacrée à une mise en situation réelle autour de la résolution d'un business case en sous-groupe avec restitution.
Intervenant : Jerome JOAUG ou Fabio LANCELLOTTI, Partners, Aster
JOURNÉE 4
CAS PRATIQUE CAPITAL-TRANSMISSION
Une demi-journée est consacrée à une mise en situation réelle autour de la résolution d'un business case en sous-groupe avec restitution.
Intervenant : Hugues DE GASTINES, Directeur d'Investissements, CICLAD
CONCLUSION : CHALLENGES EN SOUS-GROUPES / QUESTIONS-RÉPONSES
L'objectif de cette demi-journée est de pitcher le cas de la matinée et répondre aux dernières questions de chacun.
Intervenant : Julien GODARD, Partner, Inter Invest Capital
MODALITÉS D'ÉVALUATION DE LA FORMATION :
- Un questionnaire d'évaluation des acquis mesurant l'atteinte des objectifs pédagogiques est proposé en fin de formation.
- Un questionnaire "à chaud' évaluant la satisfaction globale est envoyé le lendemain de la formation.
- Un questionnaire "à froid" portant sur la mise en œuvre des acquis est envoyé 2 mois et demi après la formation.
Pré-requis
Justifier de 6 mois à 2 ans d'expérience en capital-investissement ou de 3 ans minimum dans le domaine de la finance.
